但由于競爭日趨激烈，房企仍然追求規(guī)模擴張，即便是高息債務(wù)，也被照單全收。世聯(lián)行統(tǒng)計顯示，截至2018年12月31日，房地產(chǎn)業(yè)境內(nèi)外發(fā)行債券余額約3.2萬億元，其中民企占比近半。

這些因素導(dǎo)致房企負(fù)債率攀升，觀點指 數(shù)研究院的統(tǒng)計顯示，到2018年末，30強上市房企的平均凈負(fù)債率為110.68%，雖然部分企業(yè)低于50%，但“總體來說經(jīng)營風(fēng)險依然很高”。該機構(gòu)還指出，由于流動性較差，30強房企的償債能力在下降。

“保命”與“保本”

去年年末，房地產(chǎn)國內(nèi)融資閘口開啟，并延續(xù)至今。其間，很多房企抓住時機實施融資，并用成本較低的新債，替換舊有債務(wù)。

分析人士普遍認(rèn)為，這能夠改善企業(yè)的流動性。但隨著償債高峰期的到來，能否解決根本問題尚存疑問。