由于規(guī)模經濟、交易成本、價值低估以及代理理論等的長足發(fā)展，使得企業(yè)并購理論和實踐的發(fā)展非常迅速，成為西方經濟學活躍的領域之一。

競爭優(yōu)勢

并購動機理論的出發(fā)點是競爭優(yōu)勢理論的原因在于以下三方面：

，并購的動機根源于競爭的壓力，并購方在競爭中通過消除或控制對方來提高自身的競爭實力。

第二，企業(yè)競爭優(yōu)勢的存在是企業(yè)并購產生的基礎，企業(yè)通過并購從外部獲得競爭優(yōu)勢。

第三，并購動機的實現過程是競爭優(yōu)勢的雙向選擇過程，并產生新的競爭優(yōu)勢。并購方在選擇目標企業(yè)時正是針對自己所需的目標企業(yè)的特定優(yōu)勢。

一企業(yè)并購從行業(yè)角度劃分，可將其分為以下三類：

1、橫向并購。橫向并購是指同屬于一個產業(yè)或行業(yè)，或產品處于同一市場的企業(yè)之間發(fā)生的并購行為。橫向并購可以擴大同類產品的生產規(guī)模，降低生產成本，消除競爭，提高市場占有率。

2、縱向并購?？v向并購是指生產過程或經營環(huán)節(jié)緊密相關的企業(yè)之間的并購行為?？v向并購可以加速生產流程，節(jié)約運輸、倉儲等費用。

3、混合并購。混合并購是指生產和經營彼此沒有關聯的產品或服務的企業(yè)之間的并購行為。混合并購的主要目的是分散經營風險，提高企業(yè)的市場適應能力。

按企業(yè)并購的付款方式劃分，并購可分為以下多種方式：

1、用現金購買資產。是指并購公司使用現款購買目標公司絕大部分資產或全部資產，以實現對目標公司的控制。

2、用現金購買股票。是指并購公司以現金購買目標公司的大部分或全部股票，以實現對目標公司的控制。

3、以股票購買資產。是指并購公司向目標公司發(fā)行并購公司自己的股票以交換目標公司的大部分或全部資產。

4、用股票交換股票。此種并購方式又稱“換股”。一般是并購公司直接向目標公司的股東發(fā)行股票以交換目標公司的大部分或全部股票，通常要達到控股的股數。通過這種形式并購，目標公司往往會成為并購公司的子公司。5、債權轉股權方式。債權轉股權式企業(yè)并購，是指債權人在企業(yè)無力歸還債務時，將債權轉為投資，從而取得企業(yè)的控制權。中國金融資產管理公司控制的企業(yè)大部分為債轉股而來，資產管理公司進行階段性持股，并終將持有的股權轉讓變現。6、間接控股。主要是戰(zhàn)略投資者通過直接并購上市公司的大股東來間接地獲得上市公司的控制權。例如北京萬輝藥業(yè)集團以承債方式兼并了雙鶴藥業(yè)的大股東北京制藥廠，從而持有雙鶴藥業(yè)17524萬股，占雙鶴藥業(yè)總股本的57.33%，成為雙鶴藥業(yè)大股東。

7、承債式并購。是指并購企業(yè)以全部承擔目標企業(yè)債權債務的方式獲得目標企業(yè)控制權。此類目標企業(yè)多為資不抵債，并購企業(yè)收購后，注入流動資產或優(yōu)質資產，使企業(yè)扭虧為盈。

8、無償劃撥。是指地方政府或主管部門作為國有股的持股單位直接將國有股在國有投資主體之間進行劃撥的行為。有助于減少國有企業(yè)內部競爭，形成具有國際競爭力的大公司大集團。帶有極強的政府色彩。如一汽并購金杯的國家股。

三從并購企業(yè)的行為來劃分，可以分為善意并購和敵意并購。善意并購主要通過雙方友好協(xié)商，互相配合，制定并購協(xié)議。敵意并購是指并購企業(yè)秘密收購目標企業(yè)股票等，后使目標企業(yè)不得不接受出售條件，從而實現控制權的轉移。

企業(yè)并購從行業(yè)角度劃分，可將其分為以下三類：

1、橫向并購

橫向并購是指同屬于一個產業(yè)或行業(yè)，或產品處于同一市場的企業(yè)之間發(fā)生的并購行為。橫向并購可以擴大同類產品的生產規(guī)模，降低生產成本，消除競爭，提高市場占有率。

2、縱向并購

縱向并購是指生產過程或經營環(huán)節(jié)緊密相關的企業(yè)之間的并購行為?？v向并購可以加速生產流程，節(jié)約運輸、倉儲等費用。

3、混合并購

混合并購是指生產和經營彼此沒有關聯的產品或服務的企業(yè)之間的并購行為。混合并購的主要目的是分散經營風險，提高企業(yè)的市場適應能力。